動態(tài)與觀點
- 引 言 -
自從2013年我國私募基金告別野蠻化生長、步入規(guī)范化發(fā)展以來，幾年間私募基金爆發(fā)式增長，經過幾年的蓬勃發(fā)展，私募基金迎來了退出浪潮。
基金退出規(guī)定多散見于《合伙企業(yè)法》《公司法》《破產法》等法律之中，下面筆者將對不同法律規(guī)定的私募基金（本文僅指私募股權基金）退出操作進行梳理，一文搞清楚私募基金退出那些事兒。
- 探 討 -
一、深圳市問題私募投資基金退出操作參考（試行）之操作流程圖
盡管私募基金退出潮已經到來，但截至目前尚未出臺全國性的私募基金退出相關的法律規(guī)定或操作指引，深圳率先制定了《深圳市問題私募投資基金退出操作參考（試行）》（以下簡稱《操作參考》），以深圳先行試點，總結經驗，逐步完善之后再行推廣。
《操作參考》的適用對象為實際經營地在深圳的私募機構所設立的私募問題基金，所謂問題基金是指依照基金合同約定或依據相關法律法規(guī)及行業(yè)自律規(guī)則，基金管理人與其他參與主體無法化解糾紛，存在涉眾風險等問題的私募基金依照基金合同約定或依據相關法律法規(guī)及行業(yè)自律規(guī)則，基金管理人與其他參與主體無法化解糾紛，存在涉眾風險等問題的私募基金。
私募基金退出一般程序如下：
二、私募基金清算退出破產路徑流程圖——破產
私募基金在退出時遭遇標的企業(yè)不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力的情形，可對標的企業(yè)進行破產清算處理已達到退出的目的，此種情形主要依據《破產法》進行退出操作流程。
具體流程如下：
三、私募基金清算退出破產路徑流程圖——強制清算
當標的企業(yè)經營管理發(fā)生嚴重困難，私募基金作為標的企業(yè)股東享有強制解散權（《公司法》第一百八十二條），相關主體可以依據《公司法》的相關規(guī)定申請解散清算，具體解散清算流程主要規(guī)定在《公司法》解釋二中，相關流程如下：
四、私募基金清算退出破產路徑流程圖——解散
在標的企業(yè)出現解散情形后，相關主體可一致決定解散企業(yè)，相關解散流程如下：
五、私募基金協(xié)議轉讓退出破產路徑流程圖——包含并購、回購
私募基金退出方式還包括并購、回購等協(xié)議轉讓退出方式，該等退出方式流程相對簡單，具體如下：
- 本文作者 -
免責聲明：本文僅為分享、交流、學習之目的，不代表恒都律師事務所的法律意見或對法律的解讀，任何組織或個人均不應以本文全部或部分內容作為決策依據，因此造成的后果將由行為人自行負責。
